道教中八仙之首的铁拐李，又名李铁拐，李凝阳，李洪水等，字拐儿，自号李孔目。鲁迅先生的《中国小说史略》说他姓李，名玄；赵翼的《陔余丛考》中又说他姓刘。

铁拐李精于药理，并会炼制风湿骨痛之药膏，常常将药膏送给乡人，百姓都念叨他，称他为"药王"。民间传说里他往往背着个大葫芦，里面有各种神奇的丹药。后来还将铁拐李尊奉为膏药行业的祖师爷。

他所生活的时代也有多种说法，有说是隋朝人，有说是唐朝玄宗开元、代宗大历之间的人，学道于终南山，一次元神出壳，没曾想尸体为虎所食，只得投身于一个跛乞丐。也有说是春秋战国时期的人士，约在公元前418-326年。

借尸还魂

《历代神仙通鉴》称，其原本是一俊男，善道术，修练于砀山岩穴中，有次应师父老子之约，行“元神出壳”之法术，赴千里之外的华山。临走之时，让他的徒弟好生看着他的尸身。徒弟以为他已经死去，在他的尸身旁边好好地守了几天，不料徒弟的家里发生了大事，需要他赶紧回家处理，无人看管，他怕有什么禽兽伤及师父的尸身，于是就找来许多干柴，把师父的尸身置于干柴之上，然后点上火，念着经咒，将师父的尸身烧掉了。

等铁拐李回归，发现自己原来的肉身已焚，惊慌异常，后来好不容易在树林里找到一具饿殍，便说“即此可矣”， 赶紧从这具饿殍的脑门而入，借尸还魂了。但这具饿殍的五根不全，铁拐李的元神归壳后就成了一个头发蓬松，胡须杂乱，脸色黝黑，巨眼圆瞪，还跛了右脚的丑汉。后来他找了一个金箍，套住头发，村子里遇到一个铁匠铺子，便打了根铁拐杖拄着，就成了真正的铁拐李了。

铁拐李在洞霄宫的大涤山天柱山一带也有一些传说，下面两则就是流传于天目洞霄的故事。

大明山飞来峰   

传说女娲炼石补天多出来了几块石头，大明山“飞来峰”和“大山之根”，就是其中的两块。尤其是飞来峰，与御笔峰、独秀峰一起列为“大明山三神峰”， 飞来峰三面环山，有九峰围拱，形如玉斧，状若莲蓬。身临其境，左有七峰如剑，右有南山如屏。

在元末至正年间，朱元璋去乾山村归来，刚刚走到横溪桥，就被巡逻的元军发现了。于是，他就拼命向大明山方向跑去。虽然朱元璋对山路比较熟悉，但由于前几天大病一场，身子骨还比较虚弱，渐渐地体力有所不支，眼看就要被元军追上了。这时候，不知何处飞来块巨石，“轰”的一声从天而降，把追赶的元军统统挡在了后面。元军见有如此神奇之事，不敢追赶，朱元璋方才脱离险境，保住了一条性命。原来，朱元璋是真龙天子，有护法神仙轮流值勤，不离左右。这天，轮到八仙之一的铁拐李值班，突然见到朱天子有难，此事非同小可，铁拐李不敢怠慢。急急忙忙提起手中的拐杖，将蓬莱仙境女娲炼石补天多出来的两块石头挑起，那石头飞出仙山，滚落凡间，其中一块不偏不倚，刚好落在了朱元璋的身后，保住了天子的性命，这就是“飞来峰”。另一块则落到了大明山的银龙谷，被人们称为是“大山之根”。

东天目古泉

东天目山下梅家村有座望天桥。桥边有块大石头，上面刻有“天目古泉”四字。天目古泉的水冬暖夏凉。泉水不溢不涸，清冽甘甜。

天目古泉的来历有一个传说：

有一天，神仙铁拐李来到梅家村，口渴了，

很久以前，梅家村住着一个姚百万，家里很富，但人很刻薄，扒进不扒出，人称“铁公鸡”。有一天，住在东天目山顶的神仙铁拐李，柱着拐杖下山云游。走到梅家村时，口渴了，便向姚百万讨水喝。姚百万说：“我住在山里，烧水不容易，水要人挑，柴要人砍……”他不给他水喝。铁拐李气得没办法，转身走了。

过了一会，铁拐李又回了转来，他想再试试，便又走到姚家门口，对姚百万说：“财东家行行好，讨一口水喝。”姚百万一见，又是刚才来过的那个讨厌乞丐，便生气了，说：“那边有的是泉水，你去喝个够吧。”铁拐李一听，心想：“你们梅家村的人心也太坏了，讨点水都不肯。好，我就不让你们有水喝。”他拿起手中拐杖，往地上一捅，泉水都涌到西天目山去了。这下可苦了梅家村的老百姓，周围五里没有水，吃水只好到五里外的五里亭去挑，山上山下爬！

有一天，铁拐李又从天目山下来，走到五里亭，看到一个老太婆，头发雪白，背驼得像只虾，在高低不平的山路吃力地挑着一担水。铁拐李看到这情景，心里很难受。但他还是想试试老太婆的心，就装着口喝的样子上去讨水喝。老太婆见有人来讨水，一口答应，说：“你喝吧，喝完了我再去挑。”铁拐李真的喝了个够，心里很感动，便说：“谢谢你了，老妈妈。有恩就要报答，往后你就不用再到山里来挑水，我给你挖口泉，叫你用也用不光。”说着便与老太婆一起回到梅家村。只见他拿起拐杖在一块大石头下面一捅，一股清泉就汩汩地流出来。

从此，东天目山又有了泉水。因为这泉水是铁拐李用拐杖捅出来的，所以冬暖夏凉，永远不会满起来，也不会浅下去。

於潜卖石头

八仙中的铁拐李，常常下到人间，在大街小巷中穿过来走过去，访问民间疾苦。有一天，他来到天目山，看见於潜的老百姓日子过得苦，就想帮一把。

于是，他就变成了一个蓬头垢面，跛足坦胸的糟老头，将手中的一根铁拐变成了一根扁担，将葫芦变成了一副箩筐，在箩筐里放上了四块石头，拐儿拐儿的走在潜阳大街上，一边操着个破喉咙嚷嚷道：

“卖石头噢，卖石头噢!”

可是没有一个人理会。见到一位绅士，铁拐李就拦住他，说道：

“石头要不？”

绅士捏着鼻子跑开了。又碰见一位汉子，说道：

“我这石头是个宝唉，你买不？”

壮汉说道：

“这样的石头我们山里多的是。”

铁拐李气死了，说道：

“你们都不识货，小看了这四块石头。”

就将担子一掼，抓起一块石头往南面甩出去，嘴里说：

“你到新登去。”

又抓起一块石头往北面甩出去，嘴里说：

“你到孝丰去。”

再抓起一块石头往东面甩出去，嘴里说：

“你到临安去。”

最后抓起一块石头往西面甩出去，嘴里说：

“你到昌化去。”

四块石头飞出去，到了新登、孝丰、临安、昌化的山上，成了上等的石灰石，那里的石头都可以烧石灰，独独於潜山上的石头不能烧石灰。

於潜人悔都悔死了。

这则故事在《中国民间文学集成·浙江省临安县卷》中也有收录，由毛念亭讲述，吴会议记录。